一、金融支持青海省鉀肥產業發展情況調研

（一）金融體系建設逐步完善

為支持鉀肥資源的開發利用和鉀肥企業的發展，青海省金融機構緊密依托地區優勢產業，著力改善金融環境并取得顯著成效。一方面，金融、證券、保險等金融機構不斷新增，近年來，交通銀行、浦發銀行、招商銀行、中信銀行相繼落戶西寧市，興業銀行正在籌建中；銀河證券、陽光保險等先后開業，截至2012年，青海省共有銀行類、證券類、保險類金融機構各1075家、16家、249家，金融機構總數較2006年增加了371家，為鉀肥產業發展提供了金融服務便利。另一方面，包括融資性擔保、小額貸款、典當及拍賣等在內的其他金融機構積極穩妥推進，其數量在2006年至2012年七年間年均增長達30%，有效拓寬了鉀肥企業融資渠道。

（二）信貸投放力度持續加大

作為國家西部大開發重點項目及青海省支柱產業，近年來鉀肥產業發展得到了有效的信貸支持。“十一五”規劃綱要實施以來，8年間格爾木市金融機構累計投放460.55億元支持鹽湖資源開發利用，信貸累計投放年均增長73.4%。截至2012年末，格爾木金融機構對鉀肥企業貸款余額達到145.36億元，占格爾木金融機構人民幣貸款余額的比例較2005年提高了一倍還多；2006年以來年均增長47.06%，高于同期全市信貸總量年均增幅14.57個百分點。同時，金融機構立足鉀肥產業特色，創新金融產品，開辦了采礦權抵押、存貨抵押、倉單質押等業務品種，積極開辟各種貿易融資渠道，進一步加大了金融對資源型產業的支持力度。

（三）銀團貸款支持重點項目建設成效顯著

鹽湖資源以鉀資源開發為核心，建成了百萬噸鉀肥綜合利用一、二期工程，10萬噸ADC發泡劑，金屬鎂一體化等重點項目。針對資金需求大的特點，金融機構通過銀團貸款模式有效解決鹽湖資源開發建設周期長、資金需求數量大的問題，充分發揮信貸資金對鹽湖鉀肥資源開發利用的推動作用。對百萬噸鉀肥綜合利用一期、二期工程，工商銀行分別牽頭組織銀團貸款14.21億元、21億元；鎂鈉資源綜合利用金屬鎂一體化項目，工行牽頭組織銀團核準承諾貸款資金139億元，截至2013年9月，項目到位資金約157.57億元，其中資本金60億元，銀團貸款97.57億元。項目概算調整至278億元后，銀行貸款預計將調增至195億元。

二、金融支持青海省鉀肥產業發展存在“四大風險”

（一）資金缺口風險

由于金融資源總量較小，金融支持鉀肥產業發展后勁不足。截至2013年三季度末，鉀肥企業聚集的海西州金融機構各項貸款余額345.84億元，各項存款余額391.63億元，存貸比達88.31%。較年初新增貸款24.05億元，增量較去年同期縮水近三分之二。100萬噸鉀肥綜合利用項目一期及二期工程項目總投資約100億元，中信國安西臺吉乃爾湖鉀鋰硼綜合開發項目等，預計總投資152.27億元，鎂鈉資源綜合利用金屬鎂一體化項目預算278億元，這些資金來源除部分企業自籌外，很大部分需要金融信貸資金支持，各商業銀行發放貸款的規模有限，不可能做到全部兼顧、需貸盡貸，從而形成了一定的資金缺口問題。

（二）融資受限風險

金融市場發育不充分限制了企業多元化融資。目前，青海省鉀肥企業中僅有鹽湖股份一家公司上市，金融支持鹽湖資源開發主要以加大對骨干企業的信貸投入來實現。大多鉀肥企業由于企業持續盈利能力不足、同業競爭和關聯交易、企業內部控制不規范等原因達不到上市門檻，缺乏低成本直接融資渠道，加上債券市場發展滯后和基金融資未成規模，基礎設施建設、工業升級換代與結構調整對資金的大量需求得不到低價資金有效滿足。其資金需求很難僅通過信貸渠道解決。尤其是中小企業由于存在議價能力弱、風險評估難度大、貸款擔保難、上市底子薄的問題，融資難題更難解決。

（三）貸款集中風險

鉀肥行業信貸投入“兩個集中”形成了潛在的金融風險。一方面，信貸資源行業集中。近年來，由于鉀肥產業的高利潤率與回報率，銀行信貸資金大量集中于鉀肥企業，并且主要集中于大客戶、大企業。海西地區金融機構新增貸款向鉀肥行業的集中效應明顯，其中鹽湖資源開發貸款余額185.1億元，鹽湖工業股份及其下屬公司貸款單戶貸款比例達到40.45%。這種信貸資源的高度集中容易產生關聯企業相互擔保多家抵押等風險，造成銀行資產安全隱患。另一方面，信貸結構期限集中。由于鹽湖資源開發周期長，在向鉀肥行業發放的貸款中，中長期貸款余額占鉀肥行業貸款余額的比例超過70%。銀行經營狀況與企業發展關聯度越來越高,鉀肥企業在長期內生產經營情況的不確定性加大了貸后資金風險管理壓力。

（四）市場變動風險

從鉀礦資源講，加拿大、俄羅斯、白俄羅斯、德國四國探明儲量占世界總量的92%；從鉀肥產量講，供應商主要集中在加拿大、前獨聯體國家和中東地區，具有高度行業壟斷的特點。近年來，國際供應商之間加大股權整合力度，互相配合形成了國際鉀肥價格聯盟，我國鉀肥對外依存度近50%，國內價格深受國際鉀肥價格影響。金融危機后，鉀肥出廠價由危機前的4700元/噸下降至1900元/噸左右，價格波動幅度大，走勢不確定。由于壟斷巨頭提價等市場風險難以預測，市場價格的不確定性在一定程度上導致了鉀肥企業還款能力的不確定性，不可抗拒的市場風險一旦顯現將會引起相應的信貸風險。

三、金融支持青海省鉀肥產業發展的相關建議

（一）有效利用政策手段，加速產業聚集升級

一是抓住青海省鉀肥行業被國家列為西部大開發重點扶持行業的有利時機，支持鉀肥企業形成多元發展的產業集群，有效降低單一經營模式風險。二是通過實施財政貼息、設立產業發展基金、提供低息貸款等政策措施，重點支持骨干企業的發展，同時篩選扶持一部分效益好、成長快的企業及時進行技術改造和產業升級，不斷提高產品技術含量。三是支持鉀肥企業通過租賃等形式引進國外先進設備和技術,提高產品在國際市場的競爭力。

（二）構建多元化融資平臺，拓寬鉀肥企業融資渠道

一是引導鉀肥企業逐步改變過度倚重銀行貸款的融資模式，建立以資本市場為主的企業自籌資金體系。加大上市企業培育力度，通過產業資源整合、壯大企業核心競爭力，增強企業直接融資能力，著力擴大債券融資規模；積極利用區域性股權市場和國際資本市場，擴大直接融資規模，優化金融資源配置。二是積極引導民間資本進入鉀肥行業。建立健全民間投資服務體系，搭建平臺，加強服務和指導，采取市場化運作方式，實現鉀肥資源整合、產業轉型發展與社會資本對接，廣泛吸納社會資金。三是加快建立健全鉀肥企業信用擔保體系，嘗試建立擔保風險補償機制和再擔保機制,解決企業融資時缺少信用積累和資產抵押的問題，努力為中小鉀肥企業獲取更多的信貸支持創造條件。

（三）加強對鉀肥行業分析監測，建立和完善風險控制機制

一是建立鉀肥行業分析監測體系和行業風險預警體系，對鉀肥行業的經營情況、市場情況及信貸總量、結構和質量進行動態分析監測，及時進行風險提示，引導金融機構不斷優化信貸投向，將行業信貸風險降到最低。二是密切關注鉀肥行業的政策調整、供求狀況和價格變化，及時跟蹤了解鉀肥貸款企業及整個企業集團的的經營狀況、財務狀況、重大資產處置情況等，根據行業形勢變化和企業經營情況，適時調整信貸策略。三是對整個企業集團業務經營和內部管理定期開展調查,深入了解和分析企業可能存在的問題和潛在風險。同時，要設置合理的風險預警線，充分利用信貸風險應急機制加強對鉀肥企業信貸風險的控制與管理。

（四）強化金融創新及服務，有效激發鉀肥企業發展活力

一是將鉀肥產業優勢與金融產業發展結合起來，嘗試發展鉀肥銀行、鉀肥期貨市場等，打造鉀肥金融中心，為鉀肥產業的集約化、可持續化發展集聚大量金融資本和要素。二是在加大開辦應收賬款、存貨、倉單等新的貸款品種力度的基礎上，加快開發鉀肥債券、鉀肥投資信托產品等各種鉀肥金融產品。三是建立鉀肥產業風險投資機制，鼓勵組建鉀肥產業風險投資公司或基金，加強對鉀肥企業技術改造、高科技研發、多元化經營的金融扶持力度。四是為鹽湖資源開采產業鏈上不同的交易主體提供量身定制的金融服務，降低企業融資成本，促進業務的持續創新和增長。同時，加大金融創新產品的宣傳，讓更多的企業了解金融政策、產品特性，實現鉀肥產業與金融的有機結合。

作者：郎得青 單位：中國人民銀行西寧中心支行